近一个月北交所投资热度可谓是沸沸扬扬，自9月24日以来，北证50指数涨幅达到93%，位居主流股指榜首，1个月时间指数将近翻倍。

　　虽然沪深交易所可能步入牛二阶段，指数横盘震荡，个股波动加剧。但北交所貌似仍然处于牛市初期的疯狂状态，牛市初期的表现正如经济学家刘煜辉所说，完全没有逻辑。10月22日，一路狂奔的北交所市场“降温”调整，北证50当天收跌-7.6%，盘中经历大幅巨震，多只个股震荡剧烈。

　　北证50近一个月暴涨93%

 　　哪怕是经历了10月22日的北证50大幅调整，北交所主题基金中仍有翻倍的佼佼者，如中欧北证50成分指数、博时北证50成分指数。有5只北证50指数基金一个月内涨幅仍然超过80%。北证50成份指数基金的大涨，吸引了众多狂热资金买入，多家公募基金公司难以招架，选择“闭门谢客”。截至目前，已有多家公募基金公司在10月陆续宣布对 北证50成份指数 基金限额或暂停申购。同时，多家公司发布了规模控制的公告。

　　北证50暴涨带动相关基金一路上行

 　　买基金能在一个月内翻倍，这个收益率确实非常诱人，想必很多投资者都有些按捺不住自己要点申购的小手了。但我们在申购基金之前，必须要去考虑的一个问题是，风险收益比是否符合自身的投资需求，以及这种短期暴涨的行情是否有持续性。那么带着这个问题，接下来我们一步一步剖析本轮北证50及相关基金上涨的逻辑。

　　北证50走势图

　　数据来源：同花顺

　　北证50具有炒作的几个重要特征：新质生产力、专精特新，符合政策要求;市值小，盘子小，极小资金量就容易拉爆，炒作起来容易;涨跌幅30%，弹性更大，更符合游资和主力的炒作胃口。在北证大涨之下，有人认为毫无基本面，没有逻辑，但牛市的第一阶段就是要打出一批有高度的股票，这个阶段要的就是一些个别的标杆，越高越好。这才有利于后面的行情，没有业绩的都能炒十倍，有业绩的来个几十倍理论上也没问题。

　　北交所专精特新企业占比超70%

 　　然而这种脱离基本面的短期炒作，很容易受到“情绪溢价”的影响，短期操作难度相当高，且北证50基金全数都是跟踪指数的被动投资风格，也就是说基金经理并不会替你“止盈”，投资者需要自己来落袋为安，因此投资者要付出平日盯盘的时间来守住自己的财富。

　　北证50基金几乎都是跟踪指数的被动投资策略

　　数据来源：基金通

　　收益和风险是一把双刃剑，当前北交所股票面临的最大风险同样来自于其短期暴涨的高收益。暴涨的其中一个重要原因就是北证50成分股盘子小，成交量极低，很少的资金就能引起大幅上涨，且涨跌幅限制高达30%，稍有不慎也容易变成-30%。所以，它最大的风险也是如此，一旦大跌，正如当初买不到，轰塌时也跑不掉。对于基金市场来说，短期大量新资金涌入虽然是好事，但也可能会在未来市场大幅波动时引发大规模的赎回，导致踩踏事件。因此在北证50暴涨之际，多家基金公司纷纷发布其北证50基金产品的限购公告，以避免基金产品大幅溢价，造成投资者财富的损失。

　　北交所暴涨，基金公司发布限购公告以避免基金产品大幅溢价

　　数据来源：公开信息

　　业内人士提醒投资者，随着北证50的疯狂炒作，这个板块有可能步入尾声，鱼尾效应下风险大于收益。同时，短期北交所个股的股价受到市场情绪影响，上涨幅度较大，股价波动加剧，普通投资者还是尽量规避，或者配置较低比例，做好风控。而近期疯涨的北证50指数此前因流动性相对主板较弱，成交量更低，市场表现较为弱势，蛰伏许久后才有了近期的大涨。短期北证50已经到达了历史的高点，叠加目前处于三季报密集披露期，在今年经济弱复苏的背景下，中小企业业绩大概率承压，短期板块或将震荡反复。过热的北交所上市公司可能会面临适当的“降温”，投资者要警惕风险。

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