截至3月13日，大发审委共审核企业153家，仅81家企业顺利过会，通过率为52.94%。

　　从数据来看，部分行业甚至“全军覆灭”，例如建筑业下的建筑装饰和其他建筑业，4家企业上会，3家惨遭否决，1家取消审核。

　　另外，大发审委审核下，医药制造业、生态保护和环境治理业也尚无企业过会。

　　然而，有一些行业却逆势前行，过会率喜人。

　　究竟是哪个行业过会比较容易?它们缘何赢得大发审委的青睐?IPO日报带大家来看一看。

　　过会企业三率优秀

　　言及过会率高，化学原料及化学制品制造业令人印象深刻。

　　大发审委审核下，化学原料及化学制品制造业7家企业上会，6家通过，以85.71%的过会率笑傲IPO江湖，唯一被否企业，也可能是因为业绩连续下滑较多。

　　除了化学原料及化学制品制造业，IPO日报发现，橡胶和塑料制品业75%的过会率也还不错。

　　大发审委审核下，橡胶和塑料制品业四家企业上会，分别是常州朗博密封科技股份有限公司(简称“朗博科技（603655）”)、深圳科创新源（300731）新材料股份有限公司(简称“科创新源”)、南京聚隆（300644）科技股份有限公司(简称“南京聚隆”)、广州信联智通实业股份有限公司(简称“信联智通”)。

　　这四家企业是于2017年第10次、第11次、第62次和2018年第9次发审会上经受审核。

　　这四次发审会议共计审核了包括上述四家企业在内的11家企业，有10家企业顺利过会，仅信联智通没有过会，远高于大发审委审核下的企业通过率。

　　难道是上述几次发审会的审核环境比较宽松?

　　IPO日报发现，出现这种结果，可能与企业的经营情况有关，我们来看一下已审核企业的三率。

　　科创新源2013-2016年以及2017年前三季度毛利率分别为55.11%、53.83%、51.23%、50.38%、48.54%，销售净利率分别为35.58%、35.28%、22.85%、28.44%、24.35%，净资产收益率(加权)分别为44.28%、64.17%、29.98%、31.46%、22.38%(前三季度)。均符合巴菲特选股的三个指标：毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%。

　　此外，朗博科技招股书数据符合巴菲特选股三指标中的两个，毛利率高于40%，净利率高于5%。且朗博科技2013-2015年的净资产收益率(加权)分别为23.32 %、18.57%、17.47%，也高于15%的标准。

　　南京聚隆相较前两个企业，符合三率的情况更少，不过2014-2016年净资产收益率(加权)分别为18.99%、28.16%、22.67%，均高于15%。南京聚隆2017年净资产收益率(加权)为13.85%，虽然没到15%，但南京聚隆2017年末的净资产约为4.25亿元，是2014年末净资产的1.78倍(2014年末约为2.39亿元)。净资产收益率的下降可能与净资产猛增有关。另外，南京聚隆2015年至2016年的销售净利率均大于5%。

　　唯一被否的信联智通，符合三率的情况最少，只有2016年和2017年上半年的销售净利率大于5%，而2014年至2017年上半年剩下的指标，均未达到巴菲特选股标准。

　　大环境利好

　　另外，整个行业的情况较好，可能是过会率较高的原因。

　　对于行业近年来的状况，中国橡胶工业协会内部人士对记者表示，“橡胶行业虽然属于传统行业，可能比不上一些增长迅猛的新兴行业，但还是在向好的方向发展。”

　　“(当前的橡胶行业)有两个关键词，分别是‘绿色’和‘智能化’。”《中国橡胶》杂志社主编邓雅俐对记者表示，以轮胎为例，行业有了绿色轮胎的标准，根据滚动阻力、噪声、湿滑性等方面，把轮胎分级，制作轮胎标签。级别越高的轮胎，湿地的刹车性能就越好，滚动阻力越低就更节油且噪声越低。己经有100多个规格的轮胎申请了绿色轮胎的标签。另外，行业智能化水平也大幅提高，环保也越来越重视。

　　国家统计局数据显示，2017年规模以上工业企业中橡胶和塑料制品业，营业收入为32068.9亿元，比上年增长7.5%，利润总额为1852亿元，比上年增长3.7%。

　　另外，橡胶和塑料制品业受到重视，可能促进行业进一步的发展。

　　工信部近期发布的《两部委关于促进石化产业绿色发展的指导意见》显示，为满足人民群众对安全环保、绿色生产生活的需要，将重点发展高性能树脂、特种橡胶及弹性体、高性能纤维及其复合材料、功能性膜材料等。

　　与此同时，发改委官网显示，2018年1月份天然橡胶(国产1#标胶，全乳胶)的价格为13574元/吨，同比下降16.80%，合成橡胶(顺丁胶)的价格为13612元/吨，同比下降22.37%，橡胶和塑料制品业的原材料价格降低，企业成本风险不大。

　　四个问题值得注意……

　　数据显示，截至3月7日，首发申报橡胶和塑料制品业的企业共有15家。

　　从此前四家企业的上会情况看，大发审委对下列问题比较关心，这15家企业需要注意了!

　　第一个关键词——“客户与供应商”，4家企业均被问到相关问题。例如，信联智通存在重要客户和供应商，由同一方控制的情况;南京聚隆第一大股东变化后，客户是否发生变化;科创新源与原实际控制人的企业存在交易，且这些企业与科创新源的供应商、客户之间存在日常性交易;朗博科技取得了哪些客户的供应商资格认证，是否与相关客户签署了长期稳定的供货合同。

　　大发审委可能从客户与供应商是否为同一控制(可能存在捆绑销售，或操控影响企业利润)、客户与供应商的稳定性、与曾经关联方的关系等角度提问。

　　第二个关键词——“毛利率”，4家企业均被问到相关问题。例如，信联智通OEM饮用水毛利率，高于同行业可比公司的原因及合理性;南京聚隆2014年至2016年主营业务毛利率，高于可比公司平均毛利率，但2017年前三季度的毛利率，低于可比公司平均毛利率;科创新源主要产品经销模式的毛利率，大幅高于直销模式的原因及商业合理性。

　　大发审委可能从毛利率的波动性、真实性等角度提问。

　　第三个关键词——“专利技术”，4家企业有3家被问到相关问题。例如，南京聚隆原第一大股东吴汾主要分管技术研发等，因病去世后是否会对研发工作产生影响。南京聚隆的核心技术，是否形成了有效的技术壁垒;科创新源的核心技术，是与原实际控制人的企业共同所有，后原实际控制人退出，说明产生的影响;朗博科技新产品开发生产的具体进展情况，是否已完全掌握了相关的生产技术。

　　大发审委可能从技术研发情况、技术壁垒等角度提问。

　　第四个关键词——“募投项目”，4家企业有3家被问到相关问题。例如，信联智通募投项目达产后，产能是否能够消化;科创新源结合高性能特种橡胶密封材料的未来前景，说明募投项目的合理性;朗博科技披露募集投资项目达产后，年营业收入约为2.26亿元，年利润总额为4766.3万元，而朗博科技2016年利润总额仅3578.7万元，请进一步说明预测的基础和相关假设。

　　大发审委可能从募投项目的新产能能否消化、未来的前景、预计回报的合理性等角度提问。

　　(国际金融报记者 邹煦晨)