摘要

　　对于一个净资产349万元的网络公司，估值高达4.45亿元，是否有利益输送之嫌，公司董事会秘书皇甫孜告诉笔者，他们是水泥现货交易平台，同类公司上海钢联（300226）动态市盈率1492倍，市值85.66亿元。

　　据新三板在线统计，新三板7月29日一天披露定向增发的公司达17家，预募集资金总额10亿元，剔除市盈率为负的(净利润为负的)，平均市盈率36倍。

　　29日定增平均市盈率与交易市盈率相当。7月29日，新三板企业平均交易市盈率34倍。

　　29日，破发的公司仅1家，数字认证。其增发价7.5元，最新收盘价1元，较增发价折价86.7%。增发380万股，预募资金2900万元，最新市盈率2倍，主办券商西部证券（002673）。

　　29日预募资金最多的云天软件，据《重大资产重组报告书》，此次重组包括两项交易：(1)发行股份购买资产。云天软件拟以发行股票的方式购买邵俊、华牮、杭州义云科技有限公司、江浩等持有的浙江中建网络科技股份有限公司100.00%股权，收购其持有的中建网络的股权(中建网络包括中国水泥网、水泥现货网、中国水泥备件网等电商平台及其业务)。交易对手方邵俊持有中建网络78.57%、华牮持股8.73%、义云科技持股9.7%、江浩持股3%；(2)非公开发行股票募集配套资金，向特定投资者发行股份募集配套资金。

　　此次发行股份购买资产构成云天软件关联交易。云天软件和中建网络的控股股东和实际控制人均为邵俊；华牮是中建网络公司董事兼总经理，同时又是云天软件的拟任董事，并参股杭州义云科技有限公司。

　　截至2015年5月31日，中建网络归属于母公司的股东全部权益账面值为349.45万元，评估后的归属于母公司的股东全部权益价值为4.45亿元，评估增值4.416亿元，增值率126倍。

　　对于一个净资产349万元的网络公司，估值高达4.45亿元，是否有利益输送之嫌，公司董事会秘书皇甫孜告诉笔者，他们是水泥现货交易平台，同类公司上海钢联动态市盈率1492倍，市值85.66亿元。

　　此次交易标的中建网络与云天软件所处行业相同，其拥有水泥行业网站的绝对领先市场地位，客户囊括全国水泥行业众多企业，包括华润水泥(01313.HK)、天瑞水泥(01252.HK)、同力水泥（000885）、上峰水泥（000672）等水泥上市公司，公司可以借助其平台实现业务的进一步拓展。通过本次资产重组，可以进一步提升公司的规模、经营效益和综合竞争力。

　　此次发行股份购买资产，交易价格合计为4.45亿元，发行股份32,25万股。募集配套资金不超过3312万元，240万股。增发价格13.80元，最新收盘价21.60元，较增发价溢价57%。