同花顺新三板

新三板改革征求意见结束
来源: 中国基金报 2019-12-02 02:01:19 0

  11月25日,股转公司官方网站发表题为《全国股转公司认真研究关于新三板改革业务规则的意见建议》的文章。这标志着自11月8日开始征求意见的新三板重大改革,结束征求意见,进入监管机构密集分析市场反馈信息的阶段。  文章指出,市场反馈的信息主

  11月25日,股转公司官方网站发表题为《全国股转公司认真研究关于新三板改革业务规则的意见建议》的文章。这标志着自11月8日开始征求意见的新三板重大改革,结束征求意见,进入监管机构密集分析市场反馈信息的阶段。

  文章指出,市场反馈的信息主要集中在五个方面:

  一是市场定位方面,建议新三板坚持服务中小企业和民营经济的定位,建设包容、自主、开放、具有独特吸引力的市场。啃哥认为,新三板应该继续强调坚持服务中小民营企业,成为服务中国最广大的中小民营企业的中坚力量。

  二是公开发行方面,做好自律审查与行政核准的衔接,尽快明确审查标准、辅导验收安排和历史财务数据调整原则,合理界定保荐责任,明确保荐责任与主办券商持续督导责任的划分与衔接等。啃哥认为,在申报新三板、挂牌过程的持续披露等内容,要进一步明确。同时,进一步细化中介机构的责任边界,市场追责机制指向中介机构,核心就是中介机构的责任范围问题。

  三是市场分层方面,调整优化精选层准入财务标准,完善差异化信息披露和公司治理安排,尽快出台转板制度等。啃哥认为,这次改革的核心之一,就是精选层的推出。哪些企业能够进入精选层,是市场猜测的热点,必须做到公正、公平、公开。

  四是定向发行方面,完善自办发行中的风险控制和主办券商责任分配,允许合伙企业、员工持股平台参与定向发行等。啃哥认为,新三板之前的定向发行有人数限制,同时对于不同层的企业,没有差别。这次改革,创新层、精选层企业的定向发行相对更加宽松、便捷,甚至公募基金可以进入精选层参与交易和定向增发,都是巨大利好。这就需要进一步明确中介机构过程中的责任,以及在这个过程中员工股权激励的配套跟进问题。

  五是其他方面,尽快出台降低投资者准入门槛,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)及公募基金投资新三板的制度安排等。啃哥认为,新三板的投资者门槛问题被诟病多年,这次明确不同层不同门槛,具体金额还没有最后明确,需要尽快推出。

  啃哥认为,这次新三板改革力度空前,征求意见只用了短短15天,可见政策推出的时间紧迫性,也彰显监管机构对于新三板改革的决心。

  (作者系北京新鼎资本董事长兼总经理)

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